聯準會偏好的通膨指標回升，但市場對12月降息預期未變

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美國經濟分析局於11月27日公布的數據顯示，聯準會高度關注的通膨指標再度回升。

 

美國PCE物價指數年增率為2.3%，較前一個月上升0.2個百分點；月增率為0.2%，與前一個月持平。核心PCE年增率為2.8%，較前一個月上升0.1個百分點，並創下了今年4月以來最大增幅；月增率為0.3%，同樣與前一個月一致。

 

從細項來看，商品價格持續回落，月減0.1%，與前一個月相同。然而，服務價格成長趨勢強勁，月增0.4%，較前一個月上升0.1個百分點，並且連續第二個月加速，成為整體通膨回落的主要阻礙。

(來源：BEA, TrendForce整理)

 

根據聯準會在11/26公布的會議紀要顯示，多數官員對通膨回落至2%的目標仍抱有信心，但強調這一過程可能需要更長的時間。而本次數據雖印證了聯準會的預期，但仍不改變市場對於12月聯準會降息一碼的預期。

 

聯準會主席鮑威爾曾在11月的會後記者會中表示，通膨可能因季節性因素（2023年的低基期+Q4消費旺季）在年末有所反彈。因此，近期的通膨回升可能都在聯準會的預料之中，並沒有偏離其政策考量。