中國11月CPI顯示通縮仍未在政策刺激下有所緩解

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據中國國家統計局12/9公布11月份消費者物價指數(CPI)，中國11月CPI年增0.2%，較前一期下滑0.1個百分點，不如預期；月減0.3%，較上個月份下滑0.3個百分點，顯現中國的通縮在貨幣與財政雙重次刺激下仍未明顯改善。

從細項來看，主要帶動CPI增長的食品價格下滑進一步擴大，其年增回落2個百分點至0.9%，而非食品類價格年增回升0.3個百分點至擴大至0.0%，反映出原油價格的下跌趨緩，而服務類價格年增維持於0.4%，排除食品與能源的核心CPI年增為0.3%，僅較前一期上升0.1個百分點。

生產者物價指數(PPI)方面，中國11 月 PPI 年減2.5%，較前一期回升0.4個百分點，但已連續第26個月下滑；月增0.1%，較前一期上升0.2個百分點。
從細項來看，生產資料價格年增2.9%，較前一個月上漲0.4個百分點，持續反映出一籃子增量政策帶動相關產業需求。而生活資料價格年減略為縮小0.2個百分點至1.4%，其中與耐用財相關的汽車出廠價格年減維持3.1%，而電腦、通訊等電子相關產品的出產價格則年減縮小0.4個百分點至2.5%。

 

整體來看，中國政府近幾個月的寬鬆政策似乎未展現出太大的效果，雖然部分經濟數據已經出現回暖跡象，但民眾整體消費能力仍低，使整體通縮狀況依然未解。隨著中國中央經濟工作會議將於本周召開，市場將密切關注中國政府是否會推出更具力度的刺激政策，以助經濟擺脫通縮風險。